No cabe duda de que el tema más importante de la industria de los videojuegos en estos momentos es la lucha por la compra de Activision que Microsoft ha emprendido con Sony y con los reguladores, como algunos de sus principales adversarios. Ambas compañías se han cansado de defender sus intereses. De los que no escuchamos mucho es de los hombres de pantalón largo.
Pues bien, el portal especializado en mercados financieros, Seeking Alpha, publicó ayer por la mañana una columna donde argumenta que, incluso si gana el caso en contra del gobierno estadounidense y puede comprar a Activision, el movimiento no necesariamente será positivo para los de Redmond, quienes deberían echar para atrás todo.
Seeking Alpha reconoce, primero, que la Comisión Federal de Comercio librará una batalla cuesta arriba contra el gigante de la tecnología, puesto que las fusiones entre empresas de la misma rama, rara vez han sido anuladas por la corte. Pero, posteriormente, el portal argumenta que la compra en sí misma es menos que ideal.
"Aunque Microsoft puede tener una buena probabilidad de derrotar a la FTC, las probabilidades de que la compañía salga bien librada contra potenciales impugnaciones de reguladores en el Reino Unido y Europa son bajas", expone Seeking Alpha, citando a The Wall Street Journal. "Movimientos similares del Reino Unido y Europa -o quizás ambas- podrían seguir al de la FTC. En algún punto, Microsoft podría decidir que los costos del litigio total, la distracción y las relaciones públicas son muy altos, y escoger alejarse de la transacción".
Comprando caro
Por otro lado, Seeking Alpha expone el segundo motivo por el cual, la compra es cuestionable: el costo. Sí, Microsoft tiene bolsillos profundos, pero eso no significa que deba comprar caro. Para Seeking Alpha, 69 mil millones de dólares es una cifra exorbitante, derivada de la pandemia, pero a futuro, el ámbito del gaming crecerá lentamente.
"La adquisición de 69 mil millones de dólares cada vez luce más como un sobreprecio, cuando sus homólogos en el gaming están valuados en mucho menos, dado el bear market". El "bear market" es una situación bursátil en la que el costo general de las acciones baja.
Cabe recordar que, hasta donde sabemos, Microsoft tiene hasta julio para resolver la compra de Activision, de otro modo tendrá que renegociar o, como pronostica The Wall Street Journal, echar todo para atrás. También es importante mencionar que, de tomar esa ruta, Microsoft tendría que pagar una penalización de 3 mil millones de dólares, cifra que para Seeking Alpha, constituye una propuesta sensata.
Por lo pronto, los fabricantes de Xbox siguen tratando de negociar, especialmente con Sony, el opositor más activo a la fusión entre Microsoft y Activision.